Az EKB Kormányzótanácsa frissítette monetáris politikai stratégiáját

2025. június 30.

• A Kormányzótanács megerősíti szimmetrikus, középtávra szóló 2%-os inflációs célját
• A szimmetria kellően erélyes vagy tartós szakpolitikai válaszlépést kíván meg abban az esetben, ha az infláció bármely irányban jelentősen, huzamos ideig eltér a céltól
• Az eszköztár összetétele változatlan marad, az eszközök kiválasztása, kialakítása és alkalmazása lehetővé teszi, hogy agilisan reagáljunk az új sokkhatásokra
• A strukturális elmozdulások, például a geopolitikai és gazdasági fragmentáció, a mesterséges intelligencia használatának térnyerése, még bizonytalanabbá teszik az inflációs környezetet

Az Európai Központi Bank (EKB) Kormányzótanácsa a mai napon közzétette stratégiaértékelésének eredményeit, amelyeket egy frissített monetáris politikai stratégiai nyilatkozatban foglal össze.

A stratégia 2020–2021-ben végzett felülvizsgálatát követően a Kormányzótanács bejelentette, hogy rendszeresen értékelni fogja monetáris politikai stratégiájának helyességét. A mai napon közzétett értékeléssel teljesíti ezt a vállalást, és biztosítja, hogy keretünk, eszköztárunk és módszerünk továbbra is megfeleljen a rendeltetésének.

Monetáris politikai stratégiájával a Kormányzótanács eredményes választ tud adni az inflációs környezetben bekövetkezett jelentős változásokra. Ez különösen fontos, mivel a jelenlegi strukturális átrendeződés – úgymint geopolitikai és gazdasági szétaprózottság, a mesterséges intelligencia térnyerése, demográfiai változások és a környezet fenntarthatóságát fenyegető veszély – arra utal, hogy az inflációs környezet továbbra is bizonytalan marad és még változékonyabbá válhat, nagyobb eltéréseket eredményezve a szimmetrikus 2%-os inflációs céltól.

A célkitűzés szimmetriájának fenntartásához fontos a kellően erélyes vagy tartós monetáris politikai intézkedés válaszul arra az esetre, ha az infláció bármely irányban jelentősen, huzamos ideig eltér a céltól. Így könnyebben elkerülhető, hogy ne szabaduljanak el az inflációs várakozások, és ne állandósuljanak az inflációs céltól való eltérések.

„Örömmel jelentem be, hogy a Kormányzótanács legutóbbi ülésén jóváhagyta az EKB aktualizált monetáris politikai stratégiáját” – mondta Christine Lagarde, az EKB elnöke. „Az értékelés kiváló alkalmat adott gondolkodásunk próbára tételére, szakpolitikai eszköztárunk ellenőrzésére és stratégiánk finomhangolására. Még erősebb alapot nyújt nekünk monetáris politikánk folytatásához és megbízatásunk teljesítéséhez az egyre bizonytalanabb környezetben.”

A Kormányzótanács jelenleg rendelkezésére álló minden monetáris politikai eszköz változatlanul részét fogja képezni az eszköztárának. Felhasználásuk továbbra is teljes körű arányossági értékelés tárgyát képezi. Kiválasztásuk, kialakításuk és alkalmazásuk kellőképp rugalmas ahhoz, hogy agilis választ adhassunk az inflációs környezet változásaira.

Monetáris politikai döntései során a Kormányzótanács nemcsak a legvalószínűbb inflációs és gazdasági pályát veszi figyelembe, hanem a környező kockázatokat és bizonytalanságot is, többek között forgatókönyvek és érzékenységi elemzések megfelelő alkalmazásával.

A Kormányzótanács 2025. július 23–24-én tartja első olyan rendes monetáris politikai ülését, amelyen az aktualizált stratégiát alkalmazza. Szándékában áll emellett időszakosan értékelni monetáris politikai stratégiájának helyességét; a következő ilyen értékelésre várhatóan 2030-ban kerül sor.

A média képviselői kérdéseikkel szíveskedjenek Stefan Ruhkamphoz fordulni a +49 69 1344 5057-es telefonszámon.

Megjegyzés

• A 2025-ös stratégiaértékelést megelőzően a Kormányzótanács 2003 és 2021 között több ízben felülvizsgálta a stratégiáját.
• Az elmúlt 12 hónapban a Kormányzótanács szemináriumokat, előadásokat, megbeszéléseket és üléseket szentelt a stratégiaértékelésnek.
• A stratégiaértékelés ezen időszak jelentős közös erőfeszítéseinek az eredménye. Részesei voltak az EKB és az euroövezet nemzeti bankjainak munkatársai, megvalósítása két külön munkafolyamatban zajlott.