(1)

Overeenkomstig artikel 18.1 van de statuten van het Europees Stelsel van centrale banken en van de Europese Centrale Bank (hierna de “ESCB-statuten” genoemd) mogen de Europese Centrale Bank (ECB) en de nationale centrale banken van de lidstaten die de euro als munt hebben (hierna de “NCB's” genoemd) krediettransacties verrichten met kredietinstellingen en andere marktpartijen, waarbij de verleende kredieten worden gedekt door toereikend onderpand. In Richtsnoer (EU) 2015/510 van de Europese Centrale Bank (ECB/2014/60) (1) zijn de algemene voorwaarden vastgelegd waaronder de ECB en de NCB’s bereid zijn krediettransacties te verrichten, met inbegrip van de onderpandbeleenbaarheidscriteria voor krediettransacties van het Eurosysteem.

(2)

De door het coronavirus veroorzaakte ziekte (COVID-19) is door de Wereldgezondheidsorganisatie als pandemie bestempeld en is de oorzaak van een collectieve noodsituatie op het gebied van de volksgezondheid die ongekend is in de recente geschiedenis. De ziekte heeft een extreme economische schok veroorzaakt die een ambitieuze, gecoördineerde en dringende reactie op alle beleidsterreinen vereist om bedrijven en werknemers die gevaar lopen te ondersteunen. As een gevolg van de pandemie, neemt economische bedrijvigheid in het eurogebied onvermijdelijk aanzienlijk af, in het bijzonder naarmate meer landen geconfronteerd worden met de noodzaak om beheersingsmaatregelen te intensiveren. Deze maatregelen leggen een acute druk op kasstromen van bedrijven en werknemers en brengen het voortbestaan van bedrijven en banen in gevaar. Het moge ook duidelijk zijn dat deze situatie de transmissie van monetaire beleidsimpulsen belemmert en ernstige neerwaartse risico's met zich meebrengt voor de relevante inflatievooruitzichten.

(3)

In reactie op de door het coronavirus veroorzaakte pandemie, die het doel van prijsstabiliteit en de behoorlijke werking van het transmissiemechanisme van het monetair beleid in gevaar zou kunnen brengen, heeft de Raad van bestuur op 7 april 2020 een verdere reeks besluiten vastgesteld. Deze besluiten omvatten verlichtende maatregelen, die het voor de Eurosysteemwederpartijen gemakkelijker moeten maken om voldoende beleenbaar onderpand aan te houden om in liquiditeitsverruimende transacties van het Eurosysteem te blijven deelnemen. Bijgevolg zal de deelname in deze transacties worden gebaseerd op gewijzigde beleenbaarheidscriteria voor onderpand en op gewijzigde risicobeheersingsmaatregelen. Het gaat hier om evenredige maatregelen om de ernstige risico’s voor de prijsstabiliteit, het transmissiemechanisme van het monetair beleid en de economische vooruitzichten in het eurogebied te ondervangen die het gevolg zijn van de uitbraak en escalerende verspreiding van COVID-19.

(4)

Om de negatieve impact van mogelijke ernstige ratingverlagingen ten gevolge van de uitbraak van COVID-19 op de beschikbaarheid van onderpand te beperken, is de Raad van bestuur van oordeel dat het Eurosysteem zijn risicotolerantie tijdelijk mag verhogen om de toegang van wederpartijen tot liquiditeit te vergemakkelijken en daarmee tevens de kredietverstrekking aan de economie van het eurogebied te ondersteunen, onder meer door de op bepaalde onderpandactiva toegepaste surpluspercentages te verlagen.

(5)

De Raad van bestuur beoordeelde daarnaast ook: a) de noodzaak om de uit de uitbraak van COVID-19 voortvloeiende druk te verlichten, die de Griekse financiële markten ernstig heeft getroffen; b) de verplichtingen die de Helleense Republiek is aangegaan in het kader van verscherpt toezicht uit hoofde van Verordening (EU) nr. 472/2013 (2) van het Europees Parlement en de Raad en de monitoring van de tenuitvoerlegging daarvan door de instellingen van de Unie; c) het feit dat de via het Europees stabiliteitsmechanisme voor de Helleense Republiek getroffen schuldverlichtingsmaatregelen afhankelijk zijn van verdere tenuitvoerlegging van deze verplichtingen; d) de voor de ECB beschikbare informatie over de economische en financiële situatie van de Helleense Republiek gelet op de betrokkenheid van de ECB in het kader voor het verscherpte toezicht; en e) het feit dat de Helleense republiek opnieuw toegang tot de markt heeft gekregen. De Raad van bestuur heeft ook de noodzaak beoordeeld om fragmentatie van geaccepteerd onderpand voor krediettransacties van het Eurosysteem te verminderen met het oog op het verbeteren van de soepele werking van het transmissiemechanisme van het monetair beleid. Op basis van deze beoordelingen is de Raad van bestuur van oordeel dat het voor de NCB’s mogelijk moet worden gemaakt om verhandelbare schuldbewijzen die de centrale overheid van de Helleense Republiek heeft uitgegeven en die niet voldoen aan de kredietkwaliteitseisen van het Eurosysteem, maar alle andere beleenbaarheidscriteria voor verhandelbare activa vervullen, te aanvaarden als beleenbaar onderpand ten behoeve van krediettransacties van het Eurosysteem, onder toepassing van een welbepaalde surpluspercentageregeling.

(6)

De aanvullende maatregelen die in de bij dit richtsnoer ingevoerde wijzigingen zijn opgenomen, moeten tijdelijk worden toegepast en de Raad van bestuur dient voor het einde van het jaar opnieuw te beoordelen of deze tijdelijke maatregelen moeten worden verlengd om een passend transmissiemechanisme van het monetair beleid te waarborgen. Daarbij zal de Raad van bestuur ook rekening houden met de behoefte van de Eurosysteemwederpartijen die deelnemen of zullen deelnemen aan de krachtens Besluit (EU) 2019/1311 van de Europese Centrale Bank (ECB/2019/21) (3) uitgevoerde gerichte langerlopende herfinancieringstransacties om voor de volledige duur van deze transacties onderpand ter beschikking te hebben.

(7)

Om onverwijld op de actuele pandemische situatie te reageren moet dit richtsnoer zo snel als mogelijk na de vaststelling ervan ter kennis worden gebracht van de NCB's.

(8)

Derhalve moet Besluit ECB/2014/31 (4) dienovereenkomstig worden gewijzigd,