1. TGA au o evaluare a calității creditului conformă, cel puțin, cu o calitate a creditului de nivel 3 din grila armonizată de evaluare a Eurosistemului ( 1 ), exprimată sub forma a cel puțin două ratinguri de credit publice furnizate de oricare două instituții externe de evaluare a creditului (External Credit Assessment Institution) (ECAI) acceptate în cadrul Eurosistemului de evaluare a creditului (Eurosystem Credit Assessment Framework) (ECAF).

2. Pe lângă cele prevăzute la punctul 1 de mai sus și la punctul 9 de mai jos, TGA îndeplinesc criteriile de eligibilitate aplicabile TGA depuse drept colateral pentru operațiunile de politică monetară din Eurosistem astfel cum este prevăzut în Orientarea BCE/2014/60 ( 2 ).

3. Atunci când TGA nu au o evaluare a calității creditului conformă cu cel puțin o calitate a creditului de nivel 2 din grila armonizată de evaluare a Eurosistemului, exprimată sub forma a cel puțin două ratinguri de credit publice furnizate de oricare două ECAI acceptate în ECAF, TGA trebuie să îndeplinească, pe lângă cerințele prevăzute la punctul 2, și criteriile de eligibilitate aplicabile TGA depuse drept colateral pentru operațiunile de politică monetară din Eurosistem, astfel cum este prevăzut la articolul 3 din Orientarea BCE/2014/31 ( 3 ).

4. Minimum 90 % din debitorii activelor generatoare de fluxuri de numerar care garantează TGA sunt clasificați drept societăți nefinanciare din sectorul privat ( 4 ) sau persoane fizice, calculat din perspectiva valorii soldului principalului activelor generatoare de fluxuri de numerar atribuibile acestor debitori.

5. Minimum 95 % din:

(a) valoarea soldului principalului activelor generatoare de fluxuri de numerar care garantează emisiunea de TGA este exprimată în euro;

(b) orice proprietăți care garantează activele generatoare de fluxuri de numerar care garantează o emisiune de TGA reprezentând titluri garantate cu ipoteci asupra proprietăților imobiliare locative (residential-mortgage backed securities) (RMBS) sau titlurile garantate cu ipoteci asupra proprietăților imobiliare comerciale (commercial mortgage-backed securities) (CMBS) sunt situate în zona euro, calculat din perspectiva valorii soldului principalului activelor generatoare de fluxuri de numerar atribuibile acestor proprietăți; și

(c) debitorii activelor generatoare de fluxuri de numerar care garantează emisiunea de TGA [altele decât emisiunile de TGA reprezentând RMBS sau CMBS descrise la litera (b)], calculat din perspectiva valorii soldului principalului activelor generatoare de fluxuri de numerar atribuibile acestor debitori, au sediul social sau reședința, după caz, în zona euro.

6. Emitentul TGA are sediul în zona euro.

7. O tranșă de TGA [cu același număr internațional de identificare a valorilor mobiliare (International Securities Identification Number) (ISIN) sau cu ISIN fungibile] care, la momentul evaluării de către BCE pentru o potențială achiziționare în conformitate cu articolul 3, a fost reținută în totalitate de emitent sau de entitățile cu care acesta are legături strânse ( 5 ) va fi eligibilă pentru achiziționare în cadrul ABSPP dacă și un investitor extern fără o legătură strânsă cu emitentul (cu excepția unei bănci centrale din Eurosistem care acționează în afara cadrului ABSPP) achiziționează o parte din acea tranșă de TGA (cu același ISIN sau cu ISIN fungibile).

8. Atunci când debitorii activelor generatoare de fluxuri de numerar care garantează emisiunea de TGA au sediul social sau reședința în Grecia sau Cipru, nivelul minim al ratingului prevăzut la punctul 1 nu este aplicabil acelor TGA dacă acestea fac obiectul limitei aplicabile achiziționării prevăzute la articolul 5 alineatul (2) și îndeplinesc toate celelalte criterii de eligibilitate aplicabile pentru achiziționarea în cadrul ABSPP și toate cerințele suplimentare următoare:

(a) pragul minim de calitate a creditului din Eurosistem utilizat pentru stabilirea eligibilității drept colateral a instrumentelor de natura datoriei tranzacționabile emise sau garantate de guvernele elen și cipriot nu este aplicat în temeiul articolului 8 alineatul (2) din Orientarea BCE/2014/31;

(b) TGA au două ratinguri de credit publice furnizate de oricare două ECAI acceptate în ECAF la nivelul maxim al ratingului care poate fi obținut pentru emisiunile de TGA din statul membru relevant;

(c) structura emisiunii de TGA include elemente curente de îmbunătățire a calității creditului (precum îmbunătățirea calității creditului asigurată de toate tranșele emisiunii de TGA care sunt subordonate tranșei de TGA eligibile pentru achiziționare) egale cu minimum 25 % din soldul curent al principalului tuturor tranșelor emisiunii de TGA;

(d) rapoartele pentru investitori sunt disponibile și TGA pot fi modelate prin utilizarea instrumentelor standard de modelare a fluxurilor de numerar ale TGA furnizate de terți, la aprecierea BCE;

(e) cea mai bună evaluare a calității creditului disponibilă a fiecăreia dintre următoarele contrapărți la emisiunea de TGA (după caz), cu excepția administratorului, este conformă cu cel puțin calitatea creditului de nivel 3 din grila armonizată de evaluare a Eurosistemului, exprimată sub forma a cel puțin unui rating de credit public furnizat de orice ECAI acceptată în ECAF:

(i) orice bancă la care emitentul are deschis contul;

(ii) orice garant al unei bănci la care emitentul are deschis contul;

(iii) orice furnizor al facilității de lichiditate;

(iv) orice contraparte la operațiunea de acoperire a riscului valutar;

(v) agentul plătitor al principalului; și

(vi) orice furnizor al unui contract de investiții garantat;

(f) a fost desemnat un administrator supleant pentru emisiunea de TGA.

9. Cerințele prevăzute la articolul 77 din Orientarea BCE/2014/60 nu se aplică tranșelor de tip mezanin de ABS care doar sunt eligibile pentru achiziționare în cadrul ABSPP dacă:

(a) sunt garantate cu o garanție:

(i) care îndeplinește cerințele privind garanțiile pentru activele tranzacționate astfel cum sunt prevăzute la articolele 114, 115, 117 și 118 din Partea a patra, titlul IV din Orientarea BCE/2014/60; și

(i) care este emisă de un garant cu o evaluare a creditului conformă cu articolul 83 litera (c) din Orientarea BCE/2014/60 și furnizată de cel puțin un sistem ECAI acceptat, fiind exprimată sub forma unui rating de credit public, în conformitate, cel puțin, cu nivelul 3 de calitate a creditului din grila armonizată de evaluare a Eurosistemului; și

(b) îndeplinesc toate celelalte criterii de eligibilitate aplicabile pentru achiziționare în cadrul ABSPP.

(a) este de rang inferior tranșei nesubordonate sau subtranșelor aceleiași emisiuni de TGA asfel cum este prevăzut la articolul 77 din Orientarea BCE/2014/60; și

(b) este de rang superior celor mai subordonate tranșe sau subtranșe care sunt primele care suportă pierderile înregistrate din expunerile securitizate și care, astfel, asigură protecție pentru cele care suportă a doua pierdere și, după caz, pentru tranșele sau subtranșele cu rang superior.

10. Sunt permise achizițiile de TGA nominale cu un randament la scadență negativ [sau un randament minim (yield to worst)] egal sau peste rata dobânzii pentru facilitatea de depozit. Sunt permise, în măsura în care este necesar, achizițiile de TGA nominale cu un randament la scadență negativ [sau un randament minim (yield to worst)] sub rata dobânzii pentru facilitatea de depozit.

11. Entitatea care a inițiat sau instituit TGA nu este o entitate publică sau privată care: (a) are ca obiectiv principal cesionarea treptată a activelor sale și încetarea activității; sau (b) este o entitate de gestionare a activelor sau de cesionare instituită pentru a sprijini restructurarea și/sau rezoluția sectorului financiar, inclusiv vehicule de gestionare a activelor care rezultă dintr-o măsură de rezoluție sub forma aplicării unui instrument de separare a activelor în conformitate cu articolul 26 din Regulamentul (UE) nr. 806/2014 al Parlamentului European și al Consiliului ( 6 ) sau cu legislația națională de punere în aplicare a articolului 42 din Directiva 2014/59/UE a Parlamentului European și a Consiliului ( 7 ).