See dokument on väljavõte EUR-Lexi veebisaidilt.
Dokument 52010AB0082
Opinion of the European Central Bank of 19 November 2010 on a proposal for a regulation of the European Parliament and of the Council amending Regulation (EC) No 1060/2009 on credit rating agencies (CON/2010/82)
Euroopa Keskpanga arvamus, 19. november 2010 , seoses ettepanekuga Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse kohta, millega muudetakse määrust (EÜ) nr 1060/2009 reitinguagentuuride kohta (CON/2010/82)
Euroopa Keskpanga arvamus, 19. november 2010 , seoses ettepanekuga Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse kohta, millega muudetakse määrust (EÜ) nr 1060/2009 reitinguagentuuride kohta (CON/2010/82)
ELT C 337, 14.12.2010, lk 1—9
(BG, ES, CS, DA, DE, ET, EL, EN, FR, IT, LV, LT, HU, MT, NL, PL, PT, RO, SK, SL, FI, SV)
14.12.2010 |
ET |
Euroopa Liidu Teataja |
C 337/1 |
EUROOPA KESKPANGA ARVAMUS,
19. november 2010,
seoses ettepanekuga Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse kohta, millega muudetakse määrust (EÜ) nr 1060/2009 reitinguagentuuride kohta
(CON/2010/82)
2010/C 337/01
Sissejuhatus ja õiguslik alus
26. juulil 2010 sai Euroopa Keskpank (EKP) Euroopa Liidu Nõukogult taotluse avaldada arvamust seoses ettepanekuga Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse kohta, millega muudetakse määrust (EÜ) nr 1060/2009 reitinguagentuuride kohta (1) (edaspidi „ettepanek määruse kohta”).
EKP arvamuse andmise pädevus põhineb Euroopa Liidu toimimise lepingu (edaspidi „ELTL”) artikli 127 lõikel 4 ja artikli 282 lõikel 5, kuna ettepandud direktiivi sätted mõjutavad Euroopa Keskpankade Süsteemi (EKPS) kaasabi finantssüsteemi stabiilsusega seotud poliitika tõrgeteta teostamisele, millele osutab ELTL artikli 127 lõige 5. EKP nõukogu on käesoleva arvamuse vastu võtnud kooskõlas Euroopa Keskpanga kodukorra artikli 17.5 esimese lausega.
Üldised märkused
1. |
EKP toetab üldjoontes ettepandud määruses kavandatud meetmeid, mille eesmärgiks on reitinguagentuuride õigusraamistiku tugevdamine eelkõige järgmise osas: a) Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve Asutusele (European Securities and Markets Authority, ESMA) kõikehõlmava pädevuse andmine seoses reitinguagentuuride registreerimise ja järelevalvega ja b) läbipaistvuse ja võistlevuse suurendamine struktureeritud finantsinstrumentide reitingute turul. EKP hindab paljude varem tehtud tähelepanekute arvestamist määruses (EÜ) nr 1060/2009: (2) a) eurosüsteemi kaasabi seoses ametliku konsulteerimisega komisjoni reitinguagentuure käsitlevate direktiivi/määruse eelnõude osas (3) ja b) EKP 21. aprilli 2009. aasta arvamus CON/2009/38 seoses ettepanekuga Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse kohta, mis käsitleb reitinguagentuure (4). |
2. |
Nagu märgitud eurosüsteemi 2008 seisukohas (5) eelistatakse reitinguagentuuride järelevalves ettevõtete kaupa lähenemist, kuna see tagab koordineerituse ja võrdsed tingimused. Selles osas toetab EKP ESMA-le mitmete ülesannete andmist seoses reitinguagentuuride registreerimise ja järelevalvega. EKP arusaama kohaselt jätab õigusraamistik riikide järelevalveasutustele õiguse tunnustada reitinguagentuure kui krediidikvaliteeti hindavaid asutusi vastavalt Euroopa Parlamendi ja nõukogu 14. juuni 2006. aasta direktiivi 2006/48/EÜ (krediidiasutuste asutamise ja tegevuse kohta (uuestisõnastamine)) (6) artiklitele 81 kuni 83. |
3. |
EKP toetab üldjoontes, võttes arvesse tähelepanekuid allpool, määruse (EÜ) nr 1060/2009 uutes artiklites 8a ja 8b sätestatud läbipaistvusmeetmeid, (7) mille kohaselt peavad struktureeritud finantsinstrumentide emitendid võimaldama juurdepääsu teabele, mille nad edastavad nende poolt määratud reitinguagentuurile, ka teatavatele teistele reitinguagentuuridele. Selliste avalikustamisnõuete kasutuselevõtu eesmärgiks on struktureeritud finantsinstrumentide reitingu andmise menetluse kvaliteedi ja läbipaistvuse suurendamine ning see võib kaasa aidata ka reitinguagentuuride vahelise võistlevuse suurendamises. Lisaks on uued nõuded teataval määral sarnased USA väärtpaberi- ja börsikomisjoni (SEC) poolt alates juunist 2010 kohaldatavate meetmetega (8). ELi ja USA õigusraamistike lähenemine võimaluste piires on võrdsete tingimuste oluline osa. Siiski soovib EKP osutada uute avalikustamise nõuete rakendamisega seotud võimalikele probleemidele. Esiteks, ettepandud korra kohaselt peab paranema krediidireitingut andma määratud reitinguagentuuri võistlevus teiste tingimustele vastavate reitinguagentuuridega (mittemääratud reitinguagentuurid). Mittemääratud reitinguagentuuridel on lihtsam anda soovimatut krediidireitingut seetõttu, et neile võimaldatakse juurdepääs emitendi poolt määratud reitinguagentuurile esitatavale teabele. Samas võib mittemääratud reitinguagentuuridel esineda olulisi turule sisenemise tõkkeid, mis on seotud järgmisega: a) emitendi teabele juurdepääsu jaoks seadusega sätestatud kõlblikkuskriteeriumid ja b) määratud reitinguagentuuridele teadaolev mitteametlik teave, mis tuleneb pikaajalisest emitendiga suhtlemisest. Samuti ei ole SECi poolt kasutusele võetud läbipaistvusreeglitest saadud kogemus veel lõplikult kinnitanud, et sellistel reeglitel on oluline mõju reitinguagentuuri tegevusele, eelkõige mis puutub soovimatute krediidireitingute arvu suurendamisse. Teiseks, mitmete krediidireitingute saamise võimalusega saavad emitendid valida kõige soodsama (reitingute arbitraaž), mis võib viia reitinguagentuuride võistlevuse kõige soodsama reitingu andmise suunas. See võib negatiivselt mõjutada antavate reitingute kvaliteeti. Kolmandaks, kontrollida tuleb ka emitendiga seotud asjaolusid, võttes arvesse näiteks järgmist: a) koormus, mis on seotud mittemääratud reitinguagentuuride juurdepääsu võimaldamisega teabele ja b) kaitse mittemääratud reitinguagentuuride poolt saadud teabe võimaliku väärkasutuse vastu. EKP on teadlik, et ettepandud uutes artiklites 8a ja 8b sätestatud läbipaistvusmeetmed on ettepandud määruse ettevalmistava töö käigus leidnud suurt toetust (9). Seetõttu teeb EKP ettepaneku ainult piiratud muudatusteks (10). Samas soovitatakse, et ESMA peaks ettepandud määruse rakendamisel täpselt järgima eespool osutatud valdkonna arenguid, et saadud kogemuste abil soovitada komisjonile kohaseid kohandusi (11). |
4. |
Lisaks eeldab EKP, et komisjon töötab jätkuvalt reitingute andmisega seotud läbipaistvusmeetmetega, võttes arvesse ettepandud määruse sätete kohaldamisest saadud kogemusi. Soovitud tulemuse saamiseks peaksid läbipaistvusmeetmed tasakaalustama ühelt poolt reitinguagentuuridele tundlikku teavet andvate emitentide ärihuvid ja teiselt poolt keskpankade, järelevalveasutuste ja muude huvirühmade vajaduse reitinguagentuuri tegevuse sõltumatut hindamist võimaldavale teabele laiema juurdepääsu järele. Kõik eespool osutatud küsimused on eriti olulised väärtpaberistamise turu jaoks. Selles osas on eurosüsteemi eesmärk saada tagatise hindamise raamistiku osana juurdepääs laenude kaupa (loan-by-loan) teabele, mis võimaldab hinnata väärtpaberistatud instrumentide riske. |
Konkreetsed märkused
Reitingute andmise menetluse suurem läbipaistvus
5. |
Ettepandud määruse kohaselt peab iga määratud reitinguagentuur esitama oma konkurentidele tema poolt hinnatavate struktureeritud finantsinstrumentide nimekirja koos viitega veebilehele, kus emitent hoiab reitingu koostamisel kasutatud teavet. Mittemääratud reitinguagentuur võib saada juurdepääsu selle teabele järgmistel tingimustel: a) taotluse esitamise hetkel on tal olemas selle teabe konfidentsiaalsuse kaitsmiseks vajalikud süsteemid ja organisatsiooni struktuur; ja b) pärast teabe kasutamist annab ta reitingu igal aastal vähemalt 10% struktureeritud finantsinstrumentidele, mille osas teavet taotleti (12). EKP soovitab ettepandud määruses selgemalt sätestada: esiteks, meetodi, mida ESMA kasutab nende kriteeriumide täitmise hindamiseks; teiseks, arvestuse meetodi, mida kasutatakse teise kriteeriumi täitmise hindamiseks (13) ja kolmandaks, asjaolud, mille puhul teise kriteeriumi mittetäitmine võib kaasa tuua sanktsioonide kohaldamise (14). |
6. |
Lisaks teeb EKP järgmised soovitused punktis 3 osutatud küsimuste lahendamiseks. Esiteks, reitinguagentuuridelt tuleks nõuda aruande esitamist ESMA-le kord iga kuue kuu jooksul nende poolt selles ajavahemikus antud reitingute arvu kohta, lisades järgmise teabe: a) reitingut taotleva üksuse või kolmanda isiku poolt taotletud reitingud ja b) soovimatud reitingud, lisades teabe millises proportsioonis olid need soovimatud reitingud kõrgemad, samad või madalamad kui asjaomaste määratud reitinguagentuuride poolt antud reitingud. Need aruanded tuleks lisada perioodilistele avaldustele, mida reitinguagentuurid ESMA-le esitavad (15). Teiseks, ESMA-le tuleks anda pädevus jälgida uute artiklite 8a ja 8b rakendamist, et tuvastada järgmist: a) nende sätete mõju antud reitingute, sh soovimatute reitingute, arvule ja kvaliteedile; b) mis tahes vajadus muuta mittemääratud reitinguagentuuride kõlblikkuskriteeriume eesmärgiga vältida liigseid turule sisenemise tõkkeid; c) emitentidele pandud koormus ja d) mis tahes vajadus kaitsta emitente nende poolt mittemääratud reitinguagentuuridele antud teabe väärkasutuse eest. ESMA aruanne peaks olema ettepandud artiklite 8a ja 8b läbivaatamise aluseks komisjoni poolt määratletud ajal pärast nende jõustumist. |
ESMA-le ja eurosüsteemile teabe andmine
7. |
EKP märgib, et reitinguagentuurid peavad esitama tagasivaatelised andmed tulemuslikkuse kohta ESMA poolt asutatud keskandmekogule (16). EKP soovitab need andmed esitada võrreldavas vormis, mis on kooskõlas liidu statistikaraamistikuga. Andmete struktureerimisel ja säilitamisel tuleks võimalikult palju kasutada ühtseid tunnuskoode (näiteks kasutades standardseid viiteid nagu ISIN koodid). |
8. |
Lisaks, kooskõlas rõhutusega eurosüsteemi 2008 seisukohas, peaks uus reitinguagentuure reguleeriv raamistik võimaldama kohases ulatuses koostööd järelevalveasutuste ja eurosüsteemi vahel. Eurosüsteemil on oluline huvi reitinguagentuuride valdkonna vastu oma rolli tõttu finantsstabiilsuses. Lisaks on juba kehtestatud eurosüsteemi hõlmav reitinguagentuuride jälgimise raamistik rahapoliitika tehingute kontekstis (17). Seetõttu peab EKP oluliseks määruse (EÜ) nr 1060/2009 uues artiklis 27 sätestatud teabevahetuse korda. Siiski soovitab EKP lubada selles sättes selgesõnaliselt EKPSi ja EKP, samuti liikmesriikide määratletud asutuste, juurdepääs teabele, mis on asjakohane nende õigusaktidest tulenevate ülesannete täitmiseks. |
Muudatusettepanekud
Teksti redaktsiooni ettepanekud, kui EKP on soovitanud ettepandud määrust muuta, on esitatud lisas koos selgitustega.
Frankfurt Maini ääres, 19. november 2010
EKP president
Jean-Claude TRICHET
(1) KOM(2010) 289 lõplik.
(2) ELT L 302, 17.11.2009, lk 1.
(3) September 2008 (edaspidi „Eurosüsteemi 2008 seisukoht”), avaldatud EKP kodulehel http://www.ecb.europa.eu
(4) ELT C 115, 20.5.2009, lk 1.
(5) Lk 4.
(6) ELT L 177, 30.6.2006, lk 1.
(7) Vt ettepandud määruse artikli 1 lõiget 4.
(8) Vt börsiseaduse 240. osa punkti 17g-5 (Securities Exchange Act 1934, SECi pressiteade nr 34-61050, 23. november 2009, föderaalregister kd 74, nr 232, lk 63832, 4. detsember 2009 (edaspidi „muudetud SEC säte 240.17g-5”); avaldatud SECi kodulehel http://www.sec.gov Muudetud SEC sätet 240.17g-5 kohaldatakse USA emitentidele alates 2. juunist 2010 ja mitte-USA emitentidele, kes määravad USAs asuva reitinguagentuuri, alates 2. detsembrist 2010; vt ka SECi 19. mai 2010 määrust, millega antakse riigi poolt tunnustatud statistilistele reitinguasutustele ajutine tingimuslik erand börsiseaduse sätte 17g-5 kohaselt ja nõutakse märkuste esitamist (pressiteade nr 34-62120), avaldatud SECi kodulehel.
(9) Võrdle ettepandud määruse praegust redaktsiooni eesistujariigi 7. oktoobri 2010 kompromissettepanekuga, 2010/0160 (COD), lk 17.
(10) Vt täiendavaid märkusi punktis 5.
(11) Vt täiendavaid märkusi punktis 6.
(12) Vt määruse (EÜ) nr 1060/2009 uue artikli 8a lõiget 2.
(13) Võrdle punkti a, 3), iii), B), 1) praegust redaktsiooni muudetud SEC sättega 240.17g-5.
(14) Vt määruse (EÜ) nr 1060/2009 uut artikli 24 lõiget 1 ja artikli 36a lõiget 1 koos määruse (EÜ) nr 1060/2009 III lisa ettepandud punktiga I(w).
(15) Vt määruse (EÜ) nr 1060/2009 uue artikli 11 lõiget 3 koos määruse (EÜ) nr 1060/2009 I lisa II osa E jaoga.
(16) Vt määruse (EÜ) nr 106072009 uue artikli 11 lõiget 2.
(17) Vt eurosüsteemi 2008 seisukoht, lk 5 ja 31. augusti 2000. aasta suunise EKP/2000/7 (eurosüsteemi rahapoliitika instrumentide ja menetluste kohta) I lisa jaotis 6.3 („Eurosüsteemi laenutagatiste hindamisraamistik”), EÜT L 310, 11.12.2000, lk 1.
LISA
Muudatusettepanekud
Komisjoni redaktsiooni ettepanek |
EKP muudatusettepanek (1) |
||||||||||||||||||||||||
Muudatus 1 |
|||||||||||||||||||||||||
Uus kolmas osund |
|||||||||||||||||||||||||
Tekst puudub |
„võttes arvesse Euroopa Keskpanga arvamust,” |
||||||||||||||||||||||||
Selgitus Kuna ELTL artikli 127 lõikest 4 ja artikli 282 lõikest 5 tulenevalt peab EKPga konsulteerima, tuleb lisada ettepandud määruses vastav osund kooskõlas ELTL artikliga 296, mille kohaselt osutatakse õigusaktides aluslepingutega ettenähtud arvamustele. |
|||||||||||||||||||||||||
Muudatus 2 |
|||||||||||||||||||||||||
Põhjendus 5, uued põhjendused 11a ja 16a |
|||||||||||||||||||||||||
|
…
…
|
||||||||||||||||||||||||
Selgitus Vaata arvamuse punkte 5 kuni 8. Need muudatused on seotud muudatustega 3 kuni 7. |
|||||||||||||||||||||||||
Muudatus 3 |
|||||||||||||||||||||||||
Ettepandud määruse artikli 1 lõige 4 |
|||||||||||||||||||||||||
„4. Lisatakse artiklid 8a ja 8b: „Artikkel 8a Struktureeritud finantsinstrumente käsitlev teave …
…” ” |
„4. Lisatakse artiklid 8a, 8b ja 8c: „Artikkel 8a Struktureeritud finantsinstrumente käsitlev teave …
Kui kontrolli tulemus on positiivne, annab EVJA loa juurdepääsuks lõikes 1 osutatud teabele, mis kehtib 12 kuud. … Artikkel 8c Läbivaatamine
|
||||||||||||||||||||||||
Selgitus Vaata arvamuse punkte 5 ja 6. |
|||||||||||||||||||||||||
Muudatus 4 |
|||||||||||||||||||||||||
Ettepandud määruse artikli 1 lõige 7 |
|||||||||||||||||||||||||
„7. Artikli 11 lõiked 2 ja 3 asendatakse järgmistega: „2. Reitinguagentuur tagab EVJA loodud keskandmekogus juurdepääsu oma varasematele tegevusandmetele, sealhulgas reitingute muutumise sagedusele, ning teabele varem antud krediidireitingute ja nende muutuste kohta. Reitinguagentuur esitab kõnealusesse andmekogusse teabe EVJA sätestatud standardvormil. EVJA teeb kõnealuse teabe üldsusele kättesaadavaks ning avaldab kord aastas kokkuvõtte peamiste muutuste kohta. …” ” |
„7. Artikli 11 lõiked 2 ja 3 asendatakse järgmistega: „2. Reitinguagentuur tagab EVJA loodud keskandmekogus juurdepääsu oma tagasivaatelistele tulemuslikkuse andmetele, sealhulgas reitingute muutumise sagedusele, ning teabele varem antud krediidireitingute ja nende muutuste kohta. Reitinguagentuur esitab kõnealusesse andmekogusse teabe standardvormil, mille EVJA kehtestab liidu statistikaraamistikuga kooskõlas olevas vormis ja mis lihtsustab ühtsete tunnuskoodide ja standardite kasutuse tõttu erinevate reitinguagentuuride poolt esitatud tagasivaateliste andmete otsest võrdlust. EVJA teeb kõnealuse teabe üldsusele kättesaadavaks ning avaldab kord aastas kokkuvõtte peamiste muutuste kohta. …” ” |
||||||||||||||||||||||||
Selgitus Vt arvamuse punkti 7. |
|||||||||||||||||||||||||
Muudatus 5 |
|||||||||||||||||||||||||
Ettepandud määruse artikli 1 lõige 17 |
|||||||||||||||||||||||||
„17. Artiklid 26 ja 27 asendatakse järgmisega: „… Artikkel 27 Teabevahetus …
|
„17. Artiklid 26 ja 27 asendatakse järgmisega: „… Artikkel 27 Teabevahetus …
|
||||||||||||||||||||||||
Selgitus Vt arvamuse punkti 8. |
|||||||||||||||||||||||||
Muudatus 6 |
|||||||||||||||||||||||||
Ettepandud määruse I lisa uus punkt 3 |
|||||||||||||||||||||||||
Tekst puudub |
|
||||||||||||||||||||||||
Selgitus Vt arvamuse punkti 6. |
|||||||||||||||||||||||||
Muudatus 7 |
|||||||||||||||||||||||||
Ettepandud määruse II lisa |
|||||||||||||||||||||||||
„Määrusele (EÜ) nr 1060/2009 lisatakse järgmine III lisa: SANKTSIOONID Rikkumised I. Huvide konfliktide, organisatsiooniliste või tegevusnõuetega seotud rikkumised …
…” ” |
„Määrusele (EÜ) nr 1060/2009 lisatakse järgmine III lisa: SANKTSIOONID Rikkumised I. Huvide konfliktide, organisatsiooniliste või tegevusnõuetega seotud rikkumised …
…” ” |
||||||||||||||||||||||||
Selgitus Vt arvamuse punkti 5. |
(1) Rõhutatud kiri osutab EKP ettepanekule lisada uus tekst. Läbi kriipsutatud kiri osutab EKP väljajätmisettepanekule.